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核心结论：1、以主机厂为代表的部分公司估值消化叠加一季度增速较高，预计5月份将有反弹。比如中航沈飞、内蒙一机等。2、信息化和民参军标的具有业绩弹性，随着股权问题解决、订单落地等，股价具备向上空间，建议关注航天发展、振华科技、楚江新材、长鹰信质。

“因为政府部门是口头表达‘限价’，并未形成一套完整的实施方案及预案，所以后期引发一系列的矛盾和焦点问题。”当地一位不愿具名的房地产开发人士向中国房地产报记者表达他的看法。他说，比如近期引发的消费者较为集中的购房维权，就是其中一个突出的问题。

从各行业员工工资水平，以及薪酬占营业收入的比重我们可以发现：A股企业员工平均月薪为1.31万元，其中：银行、非银、石油石化、建筑、交运、地产行业的人均月薪排名居前6，分别为2.46、2.18、1.68、1.65、1.49和1.37万元，如果按照实际工资的水平进行社保缴税，那么这些行业中，员工的薪酬水平将会受到更大的影响，企业薪酬支出端压力将增大，餐饮旅游、轻工制造、商贸零售、纺织服装和农林牧渔的人均月薪先相对更低，分别为0.84、0.78、0.76、0.65和0.64万元，企业薪酬支出端压力相对小。

（为保护信源，本文林春木、夏一檬、金叶秋、雷冬雪均为化名。）（本文首刊于2018年12月3日出版的《财经》杂志）责任编辑：霍琦高盛发表报告表示，认为港交所（00388）现价水平完全未有反映互联互通计划潜在创造的价值，并相信港交所扩大与中国资本市场互联计划可为股东提供价值，并预计中国将会持续开放资本市场。该行重申对港交所“买入”投资评级。

本文节选自中信证券研究部已于2018年10月21日发布的报告《<个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）>点评——个税减税：全面减税的序曲》，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见相关报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

同时我们也坚持之前的观点，我国的个税制度在未来还有待在以下几个方面继续深化改革：首先，要考虑纳税人的生活成本和负担，继续丰富和完善“多扣除”的内容，下一步大概率会加入物价指数的扣除项去除通货膨胀对个税的影响。其次，所得额的纳入范围要继续扩大，加强各项税收之间的协同性。第三，在计征主体上要逐步实现家庭计征的方式。最后，继续简化累进税率。个税日后的改革将会坚持尽可能地体现生活成本或者群体、地域的差异，形成更为合理公平的税基，真正实现减税效果。